Bagaimana saya tahu bahwa pasar taruhan tidak efisien

Apakah pasar taruhan efisien?

Anda mungkin telah membaca banyak penelitian yang menunjukkan seberapa efisien pasar taruhan. Mereka bisa terdengar cukup meyakinkan dan, secara umum, menurut saya mereka benar. Anda juga akan melihat bagaimana pasar keuangan juga efisien karena alasan yang sama. Sekali lagi, saya akan mengatakan itu agak benar. Perhatikan penurunan kepercayaan diri saya di sini.

Jika kurangnya antusiasme saya mulai terlihat, maka saya senang Anda mendengarnya, karena saya telah melihat secara langsung bagaimana kedua argumen tersebut salah. Saya telah bekerja keras selama bertahun-tahun untuk menjelaskannya, tetapi jauh lebih penting dari itu, saya telah menempatkan banyak uang saya sendiri di belakang pandangan saya untuk membuktikan bahwa, pada kenyataannya, pasar tidak bekerja seperti yang dipikirkan beberapa orang.

Ya, saya akan memasuki tahun ke-22 taruhan untuk mencari nafkah, atau berdagang atau apa pun yang Anda ingin menyebutnya. Tidak apa-apa, saya tetap melakukannya.

Terima kasih Pak Buffett & Munger

Saya pikir kebanyakan orang sering merasa bahwa ada sesuatu yang tidak beres dengan dunia.

Firasat pertama saya bahwa saya berada di jalur yang benar adalah ketika saya berinvestasi di Berkshire Hathaway dan mulai mendengarkan renungan Munger dan Buffett. Mereka sering berbicara tentang bagaimana sifat manusia adalah salah satu alasan keberhasilan mereka yang menakjubkan dan bagaimana perilaku, terutama di bawah ketidakpastian dan stres menyebabkan kesalahan.

Ini akan memakan waktu bertahun-tahun sebelum saya benar-benar memahami hal ini.

Taruhan nilai dan pasar yang efisien

Saya memulai ‘karir’ saya dalam taruhan nilai dan arbing.

Arbing hanya memanfaatkan perbedaan harga antara bandar taruhan, lalu pertukaran taruhan. Seiring bertambahnya jangkauan aktivitas dan olahraga, saya mulai menetapkan harga lebih banyak dan lebih banyak pasar untuk menguji seberapa efisien pasar itu. Saya datang dengan berbagai model untuk olahraga yang berbeda, sepak bola menjadi yang pertama.

Ketika saya mulai melihat pasar balap, saya mulai menyadari hal-hal aneh sedang terjadi. Pasar itu efisien, tetapi juga tidak efisien pada saat yang sama.

Saya ingat melihat perlombaan kelompok dua pelari di Goodwood. Kedua kuda itu menang dalam hal lintasan dan jarak, diberi peringkat yang sama dan untuk waktu yang singkat dengan harga yang sama. Tapi dari sana harga menyimpang secara dramatis. Tampaknya tidak ada banyak logika dalam hal itu dan itu mengakibatkan situasi bahwa satu harga terlalu pendek dan satu harga terlalu besar.

Jelas bagi saya bahwa dalam lima menit, peluang seekor kuda meningkat atau ada informasi baru tidak dapat mengubah harga sebanyak itu, oleh karena itu pasti tidak efisien.

Tetapi jika Anda melihatnya dari perspektif pasar, maka dari perspektif statistik, harga di satu sisi membatalkan yang lain. Pasar menunjukkan efisiensi di tingkat atas, ini karena satu menang dan satu kalah kemungkinan itu terjadi adalah 100%. Tetapi pada tingkat individu, pasar sama sekali tidak efisien.

Sebagai catatan, kuda yang hanyut seperti tongkang menang.

Perdagangan dan pasar yang efisien – Teori string

Pasar perdagangan juga efisien menurut banyak standar akademis. Pada satu titik, mereka mencerminkan nilai informasi yang didiskon.

Saya biasanya tidak akan setuju dengan konsep ini, tetapi di mana itu gagal adalah bahwa itu bukan deskripsi akurat tentang bagaimana Anda mendapat untung saat Anda berdagang. Sekali lagi, menggambarkan pasar sangat berbeda dengan mengambil untung darinya.

Bayangkan seutas tali direntangkan. Anda memiliki titik awal, titik akhir, dan jalur yang dilaluinya di antara dua titik tersebut. Pasar, secara agregat, efisien di setiap titik. Saat kami bergerak menuju harga akhir, kami menjadi lebih efisien karena informasi baru didiskon.

Tapi pasar tidak bekerja seperti itu. Ini lebih seperti seutas tali kusut yang berkelok-kelok ke atas dan ke bawah sebelum mencapai titik akhir itu. Campuran pendapat, emosi, dan keseluruhan hal lainnya. Ini sedikit kacau di kali.

Perbedaan panjang antara seutas tali yang ‘efisien’ dan senar yang lebih mewakili pasar, adalah tempat terciptanya nilai saat berdagang. Dari situlah keuntungannya.

Itulah realitas perdagangan. Anda mendapat untung dari ketidakpastian, bukan efisiensi.

Itu teorinya, realitanya gimana?

Tentu saja, cukup mudah untuk membuat lubang di salah satu poin yang saya buat di atas. Itu hanyalah ringkasan yang sangat singkat dari pengamatan saya selama beberapa tahun. Jadi mereka terbuka lebar untuk poin individu yang diperdebatkan. Tidak mungkin bagi saya untuk menyampaikan semua pengetahuan saya selama bertahun-tahun dalam bentuk yang ringkas. Anda akan melihat lubang.

Tetapi ada satu fakta yang tidak terbuka untuk tingkat interpretasi apa pun. Mengalahkan pasar selama satu tahun bisa menjadi kebetulan. Beberapa tahun lagi kinerja yang lebih baik juga bisa menjadi kemungkinan jika itu hanya keberuntungan. Tapi sekarang saya sudah melakukan ini selama lebih dari dua dekade!!

Tahun lalu saya benar-benar melakukan lebih baik dari tahun sebelumnya dan, terutama setelah sekian lama di pasar, itu adalah kinerja yang signifikan terutama di pasar yang telah datar atau menurun pada platform pilihan saya, Bursa taruhan.

Setelah sekian lama di pasar, saya menemukan bahwa peluang saya hanya dibatasi oleh skala pasar dan jumlah peluang yang mereka hadirkan. Hal-hal itu di luar kendali saya dalam hal ruang lingkup dan skala, tetapi peluang itu selalu ada.

Arbitrase manusia

Tentu saja, hal-hal tidak sesederhana itu karena semua orang akan terburu-buru dan memperbaiki ketidakefisienan, bukan? Tetapi saya telah menyaksikan selama 20 tahun ini dan menyaksikan orang-orang gagal berulang kali untuk melakukan itu atau mengulangi kesalahan yang sama lagi dan lagi.

Jadi mau tidak mau saya ingin tahu mengapa mengisi kekosongan dalam pengetahuan saya. Jawabannya mengejutkan. Mereka datang kepada saya dalam dua cara utama sebagai yang pertama, keduanya berpusat di sekitar psikologi.

Singkatnya, orang melihat dunia melalui ‘filter’ mereka sendiri dan mungkin tidak melihat hal yang sama seperti Anda. Orang-orang juga merasa sangat sulit untuk mengubah pikiran mereka, mereka lebih memilih untuk mencapai kesimpulan dan mencari hal-hal untuk membenarkan pandangan itu, mengabaikan bukti yang bertentangan.

Ini adalah hal-hal yang akhirnya memungkinkan saya untuk mengisi teka-teki yang saya lihat di pasar. Saya telah menemukan kegembiraan dari bias kognitif dan saya menemukan lebih banyak dari ini dari waktu ke waktu dan sangat memperluas pengetahuan saya tentang mereka. Tiba-tiba saya bisa melihat mereka di mana-mana di pasar, dalam kehidupan dan di lapangan permainan dalam olahraga. Itu adalah sebuah wahyu.

Jika Anda ingin berada di tempat terbaik, Anda perlu memiliki sedikit kecerdasan intelektual dan sedikit kecerdasan emosional. Terlalu banyak dari keduanya dan bias benar-benar menjadi kuat.

Saya telah menghadapi banyak prasangka dengan apa yang saya lakukan. Tetapi hanya karena Anda tidak memahami sesuatu, bukan berarti Anda tidak harus berusaha untuk mempelajari alasannya. Tetapi dalam industri yang terkenal dengan perilaku buruknya, saya tidak terkejut lagi ketika orang-orang tidak memahaminya. Tapi tahukah Anda, perbedaan pendapat membuat pasar dan bias tertentu menciptakan peluang tambahan di pasar tersebut.

Saya agak takut hari ketika sen jatuh. Tapi setelah dua puluh tahun, saya rasa itu tidak akan pernah terjadi, saya bisa saja menjadi sesuatu di sini!!!

Menyatukan semuanya

Saya sekarang telah menyesuaikan diri dengan pola ini tidak hanya mencoba mencari tahu berapa harga yang seharusnya ada di pasar tetapi juga mencoba bekerja bagaimana pasar akan bereaksi terhadapnya dan ini adalah permainan yang sangat saya nikmati.

Saya telah mencoba untuk menyaring pengetahuan ini ke dalam sejumlah posting blog dan video yang memberi Anda ringkasan yang baik tentang apa yang harus Anda coba lakukan. Tetapi sadarilah bahwa setiap orang akan melihat ini sedikit berbeda dan memiliki pendekatan dan kemampuan yang sedikit berbeda. Anda tahu, itulah yang membuat pasar. Saya juga menyadari orang akan membuat lubang di dalamnya. Itu sifat manusia.

Tetapi secara umum, sebagian besar pasar tidak akan mencoba melakukan sesuatu yang cerdas dan jika Anda hanya sedikit mendorong hal-hal yang menguntungkan Anda. Anda harus bisa mendapatkan keunggulan atas mayoritas peserta. Melakukan itu telah bekerja dengan baik bagi saya selama dua dekade dan melakukannya lagi tahun lalu.

Tahun lalu minggu terbaik saya kira-kira £16k. Tapi bagaimana dengan yang terburuk saya? Saya tidak mengalami kekalahan minggu tahun lalu. Tentu saja, hasil naik dan turun tergantung pada peluang dan Anda memiliki momen baik dan buruk. Tetapi Anda juga perlu melihat metodologi apa yang saya lakukan dan bagaimana memahami bagaimana saya mencapainya.

Masa depan

Terlepas dari semua yang saya lakukan, saya tidak kebal terhadap perubahan di pasar baik dalam hal peserta maupun struktur. Jadi saya terus-menerus mengutak-atik strategi, pendekatan, dan penilaian pasar. Seiring waktu saya telah kehilangan rasa takut saya kehilangan keunggulan saya karena saya merasa seperti saya mengerti mengapa mereka ada dan karena itu jika sesuatu berubah, saya bisa beradaptasi.

Yang tidak bisa saya kendalikan adalah industri dan elemen lain di dalam atau mengendalikannya. Jika pasar menurun karena alasan apapun atau ada perubahan struktural maka itu akan mempengaruhi apa yang saya lakukan. Saya tidak terlalu khawatir tentang itu karena saya tidak dapat mempengaruhinya, jadi tidak ada gunanya membuang-buang energi untuk itu. Tetapi pada akhirnya, hal-hal seperti itu memengaruhi saya lebih dari apa pun. Itulah mengapa saya terkejut dengan seberapa baik saya melakukannya tahun lalu.

Tetapi salah satu sifat yang telah saya pelajari untuk diadopsi adalah terus-menerus mencari peluang seperti yang ada di mana-mana. Jadi, apa pun yang Anda pikirkan tentang pasar, industri, atau lanskap yang berlaku. Saya akan selalu melihat hal-hal yang dapat membawa semuanya ke depan.

Jadi itulah mengapa saya mendekati setiap tahun dengan optimisme baru.

Siapa yang tahu apa yang akan saya temukan selama tahun depan? Yang saya tahu adalah bahwa itu akan menjadi sesuatu yang tidak saya pikirkan saat ini!